Lankide:Ane zauri

Ekonomian, inbestimendu edo inbertsioa (Heg.) negozio eredu bat garatzeko ekintzaileak egiten duen diruzko ekarpena da, diru gehiago irabazteko. Irabazten den diruari errentagarritasuna deitzen zaio, horretarako aurrezkia edo kanpoko finantzaketa erabiliz.

Inbestimendua enpresaren funtsezko arloetako bat da, finantzaketa-arloarekin batera: finantzaketa beharrezko finantza-baliabideak (dirua, adiera zabalean) eskuratzeaz arduratzen den bitartean, inbestimendu-arloak baliabide horiek esleitzen ditu. Inbestimenduak fisikoak (makina bat, adibidez) zein finantza-inbestimenduak (akzioak, adibidez) izan daitezke, eta euren helburua aurreko inbestimendu bat ordezkatu edo enpresa-egitasmo berria bati ekitea izan daiteke. Aldi berean, epe laburreko zein epe luzerako inbestimenduak bereizten dira, errentagarritasuna zein epetara bilatzen den.

Historia

Kontakizun historikoen arabera, inbestimendua, Hammurabiren Kodekoa da, K. a. 1700 inguruan Mesopotamian (gaur egungo Irak) idatzia izan zena. Historialariek diotenez, kode historikoak zibilizazioaren funtsezko lege askoren esparrua eman zuen, inbestimendurako lege-esparrua barne. Legeak bermeak pignoratzeko modu bat ezartzen zuen, proiektu batean inbestitzearen truke. Kodean, lurra pignoratu egiten zen berme gisa, eta bere betebeharra betetzen ez zuen edonor zigortzen zuten.

Hammurabiren Kodeak sorrerako legeak eman bazituen ere, inbestimendu moderno gehienak XVII. mendeko Europan egin ziren.

1602 eta Amsterdamgo burtsa

Amsterdamgo Burtsa munduko zaharrena da. 1602an Ekialdeko Indietako Konpainia Holandarrarengatik sortua, Amsterdamgo burtsan lehen akzioak igorri zituen. Esaten denez, haren funtzionamendua gaur egungo balore-burtsen oso antzekoa da, inbestitzaile potentzialak inbestimendu-aukerekin lotzen baititu, eta, aldi berean, enpresaburuei aukera ematen baitie prest dauden inbestitzaileekin komunikatzeko. Gainera, Amsterdamgo Burtsaren egiturak berak inbestimendua errazagoa eta estandarizatuagoa izatea eragin zuen, burtsa modernoari bidea erraztuz.

Amsterdamgo burtsaren esperimentu arrakastatsuaren ondoren, beste balore-merkatu batzuk agertzen hasi ziren Europako gainerako herrialdeetan.

Pentsio-funts modernoak

Gaur egungo merkatuko finantza-produktu garrantzitsuenetako bat pentsio-funtsa da, 1759ko Ministro Presbiteriarren Funtsean jatorria duena. Mendean zehar, enpresak eta erakundeak pentsio-funts on baten balioaz ohartzen hasi ziren, eta, beraz, beraiek ere eskaintzen hasi ziren.

Industria-iraultza

Lehen eta Bigarren Industria Iraultzak ezagunak dira bere lan baldintza gogorrengatik eta haurren lanarengatik. Hala ere, bankua eta inbestimendua ere eman zizkigun. Garai hartan, biztanleria, oro har, bere lanetatik diru soberakinak izaten hasi zen. Dena premiazko beharretan gastatu beharrean, hala nola janarian eta ostatuan, bat-batean aurrezkiak zituzten. Fenomeno horrek bidea erraztu zien bankuei eta inbestimenduei, jendeak bere dirua gorde baitzezakeen etorkizuneko beharrak aurreikusteko.

Inbertsio modernoaren oinarria

Lehen esan dugun bezala, Lehenengo eta Bigarren Industria Iraultzek berebiziko garrantzia izan zuten bankuen eta inbestimendu modernoen garapenean.

Denbora tarteka horretan, munduko finantza erakunde eta banku enpresa handienetako batzuk sortu ziren (horietako askok gaur egun ere jarduten dute), Goldman Sachs, JP Morgan eta Lehman Brothers, besteak beste.

Bankuen garapenak nazioarteko inbestimendua garatzeko bidea erraztu zuen.Garai honetan, finantza-erakundeak kolonietako inbestimenduaren botereaz jabetu ziren. Aldi horrek burtsa-indizeak agertzea ere ekarri zuen.

Burtsa-indizeak sortzen hasi ziren garaia ere izan zen, eta jarraian aipatuko ditugu.

Burtsa-indizeen agerpena

Gaur egun, ziurtzat jotzen dugu Dow Jones edo NASDAQ kontsultatu eta merkatuaren bilakaeraren adierazle bat lor dezakegula. Baina XIX. mendean, ekintzen errendimendua neurtzea burtsa-indizeak egiaztatzera mugatzea baino askoz zailagoa zen.

Charles H. Dow finantza-kazetariak burtsa-indize baten lehen bertsioa sortu zuen, industria-sektore garrantzitsuen 12 balio garrantzitsuenen bidez: meatze-enpresak, trenbideak eta altzairutegiak, batzuk aipatzearren. Indize hau Railroad Average deitua izan zen, ondoren Dow Jones Transportation Average deitzera pasa zena, eta, azkenik, Dow Jones Industrial Average. Gaur egun, Dow ekosistema inbertitzailearen funtsezko zatia da, sektore ezberdinetako 30 enpresa neurtzen baititu, Coca-Cola barne.

Puntu baxuak

Atzeraldiak zibilizazioa bera bezain zaharrak dira. Hala ere, ez zuten esanahi formalik hartu garai modernoetara arte. Atzeraldi baten definizio gehienak bi hiruhileko aldia bat dira (3 hilabeteko aldiak). Kontaketa gehienen arabera, Estatu Batuak 47 atzeralditik igaro dira 1774an sortu zenetik, gehienak arinak. Hala ere, 1929ko burtsako crackak dena aldatu zuen, Depresio Handia eragin baitzuen. Gertaera ekonomiko garrantzitsu horrek dirua inbertitzeko eta gastatzeko modua aldatzera eraman zuen mundu guztia.

1934ko Baloreak Trukatzeko Legea

New Dealaz gain, Depresio Handitik inbertsiorako beste aldaketa handi bat Baloreak Trukatzeko Legea izan zen, Balore eta Burtsa Batzordeak ezarri zuena. Bitxia bada ere, SECek Baloreak Trukatzeko 1934ko Legearen testu osoa argitaratzen du.

1934ko Baloreak Trukatzeko Legeak inbestimenduaren historiaren ibilbidea aldatu zuen, ezagutzen dugun bezala. Bigarren mailako negoziazio-merkatua arautzen duten legeak antolatu zituen (lehenago, lehen mailako negoziazio-merkatua 1933ko Baloreen Legean ezarritako legeen arabera arautzen zen).

Lege horri esker, herrialde osoko trukeak, akzioak eta bonuak barne, modu eraginkorrean gauzatu ahal izan ziren bigarren mailako merkatuetan.

Interneten aroa

Industria-iraultzak bezala, Interneten eta komunikazio elektronikoko beste plataforma batzuen agerpenak eragin sakona izan zuen inbestimenduaren garapenean. Komunikazio modernoen existentziak NASDAQ 100aren garapena ekarri zuen, merkatuak haztatutako indize bat izateko diseinatua izan zena (S & P-ren oso antzekoa), baina enpresa teknologiko gehiago hartzen zituena.

Hala ere, 90eko hamarkadaren amaieran, Nasdaq-en gehiegizko esposizioak inbertitzaileak burbuila teknologikoa bultzatzera eraman zituen, honek puntocom-en burbuilaren eztanda eragin zuelarik.

Inbestimendu modernoa

Gaur egun, inbestimendua eskuragarriagoa eta errazagoa da mundu guztiarentzat. Herrialdeek bere balore-merkatuak dituzte, eta nazioarteko korridoreek mundu osoko inbestimendua errazten dute. Inbestitzaile modernoek, orain, aukera dezakete inbestimendu-produktu ugariren artean, hala nola akzioak, bonuak, inbestimendu-funtsak, lehengaiak, etorkizunekoak, dibisak eta ondasun higiezinak, besteak beste. Gainera, lineako burtsako korridoreak daudenez, inbestimendua eskuragarriago egin da komisio eta negoziazio-tarifa merkeagoen bidez.

Zalantzarik gabe, teknologia berriek eta aurrerapenek inbestimendu modernoan eragina izango dute, ezagutzen dugun moduan. Inbertsioaren historiako kapituluak idazten jarraitzen dute.

Enpresa-inbestimendua

Enpresa-testuinguruan, inbestimendua edo inbestimendua ondasun jakin batzuk erabiltzeko egintza da, denboran zehar diru-sarrerak edo errentak lortzeko asmoz. Inbestimendua kapital bat jarduera ekonomiko edo negozio motaren batean erabiltzeari dagokio, handitzeko helburuarekin. Beste modu batera esanda, egungo kontsumo ziurrari uko egitean datza, etorkizunean etekinak lortzearen truke eta denboran banatuta.

Ikuspegi zabal batetik, inbestimendua enpresa edo unitate ekonomiko baten produkzio-prozesu batean erabiliko diren ondasunetan finantza-baliabideak gauzatzea da, eta, ikuspegi zorrotzago batetik, ekipo-ondasunak, lehengaiak, zerbitzuak eta abar erostea barne hartuko luke. Ikuspuntu zorrotzago batetik, inbestimenduak produkzio-tresnak erosteko finantza-baliabideen ordainketak baino ez lituzke barne hartuko, enpresak zenbait aldi ekonomikotan erabiliko dituenak.

Finantza-inbestimenduaren kasuan, baliabideak tituluetan, baloreetan eta gainerako finantza-dokumentuetan jartzen dira, beste erakunde batzuen kontura, etekinak, interesak, dibidenduak, merkatu-aldaketak edo beste kontzeptu batzuk jasoz erabilgarri dauden soberakinak handitzeko.

Inbestimendu baten azterketa ekonomikoa egiteko, inbestimendu hori sorrarazten dituen ordainketa- eta sarrera-korronteetara murriztu daiteke, inbestimendu bakoitza gertatzen den unean kontuan hartuta.

Inbestimendu baten azterketa ekonomikoa egiteko, inbestimendu hori sorrarazten dituen ordainketa- eta sarrera-korronteetara murriztu daiteke, inbestimendu bakoitza gertatzen den unean kontuan hartuta.

Inbestimendu pribatuaren hiru aldagaiak

Eragileen inbestimenduetarako erabilitako kopuruak hainbat faktoreren araberakoak dira. Hauek dira kopuru horiek gehien baldintzatzen dituzten hiru faktoreak:

• Espero den (esperotako) errendimendua, positiboa edo negatiboa, inbertsioaren bidez lortutako konpentsazioa da, eta hala badagokio, errentagarritasuna.

• Onartutako arriskua, inbertsioaren amaieran lortuko den benetako errendimenduari buruzko ziurgabetasuna, ordaintzeko gaitasunaren estimazioa barne (inbertsioak emaitzak inbertitzaileari ordaindu ahal izango dizkion). Inbertsio orok nolabaiteko arriskua dakar, eta horren neurria aukeratzen den inbertsio-ibilgailuaren araberakoa da. Espainian, Balore Merkatuaren Batzorde Nazionalak finantza-produktuak sailkatzeko sistema bat sortu du, inbertsio-produktuen arriskua balioztatzeko.
• Denbora-muga, epe laburrera, ertainera edo epe luzera; inbestimenduak iraungo duen aldia da.

Inbestimenduaren sailkapena

Nagusiki, honela sailkatzen dira:

• Aldi baterako inbestimenduak: Aldi baterako egiten dira, gehienez ere urtebetez, edo beste egoera batean, enpresako eragiketen ziklo normalean soberako diru-sarrerak sortzeko. Oro har, baliabide horiek kalitate handiko balioetan inbertitzen dira, seguruak eta edozein unetan egiteko errazak.

• Epe luzerako inbestimenduak: helburu desberdinak lortzean egiten direnak dira, hala nola, soberako baliabideak erabiltzea diru-sarrera gehigarri batzuk une batez sortzeko. Epe luzeko inbestimendutzat hartzeko, beharrezkoa da enpresak inbestimendu horren jabe izaten jarraitzeko asmoa duela adierazten duten faktoreak gertatzea, urtebetetik gorako aldian edo eragiketa-ziklo arruntean.

• Inbestimenduaren xedearen arabera.
  • Industria-ekipamendua
  • Lehengaiak.
  • Garraio-ekipoa.
  • Enpresa osoak edo akzio-partaidetza.
  • Asmakuntzak edo asmakuntzen patenteetarako.

• Enpresa baten barruan duen funtzioagatik.
  • Eraberritzekoak dira erabilitako ekipoa ordezteko erabiltzen direnak, faktore fisikoak, teknikoak edo zaharkituak daudelako erabiltzen ez direnak.
  • Hedapen-inbestimendua enpresaren merkatu potentziala handitzera bideratuta dago, produktu berriak sortuz edo merkatu geografiko berriak erakarriz.
  • Hobetzekoak edo modernizatzekoak, enpresa batek merkatuan duen egoera hobetzera bideratuta daude, fabrikazio-kostuak murriztuz edo produktuaren kalitatea handituz.
  • Estrategikoak: teknologiaren aurrerapenak eta lehiaren portaerak eragindako arriskuak murriztea dute helburu.

• Egiten duen subjektuaren arabera.
  • Pribatua.
  • Publikoa.

Inbestimenduak hautatzeko irizpideak

• Berreskuratze-aldiaren metodoa (pay-back), urte bakoitzean lortutako zergen ondoren kutxa-fluxuekin hasierako inbestimendua berreskuratzeko behar den urte-kopurua.
• Ehunekozko errendimenduaren metodoa.
• Inbestimendutik espero diren kutxa-fluxu positibo eta negatibo guztien balio eguneratua kalkulatzean datzan kapital-balioa.
• Itzulerako barne-tasa inbestimenduaren egungo balio garbia zerora berdintzen duen tasa da.
• Errentagarritasun-indizea, deskontatutako kutxa-fluxuen bidez kalkulatua.

Inbestimendua makroekonomian

Ikuspuntu makroekonomikotik, inbestimendua, kontabilitate nazionalean kapital-eraketa gordina ere deitua, eskariaren edo gastuaren ikuspuntutik behatutako barne-produktu gordinaren (BPG) osagaietako bat da.

Ekonomia nazional batean, ekoitzitako edozein ondasunek hiru helmuga izan ditzake:

•Herrialdearen barruan kontsumitua izatea.

• Kontsumitzeko edo beste helburu batzuetarako kanpora esportatua izatea.

• Inbestimendu-ondasun gisa eskuratua izatea, eta, orduan, enpresa baten eta, beraz, herrialde baten ekoizpen-kapitalaren parte izatera pasatzen da, edo, besterik gabe, kontsumitu gabe geratzea, eta, beraz, enpresen biltegietan azken izakin gisa agertzea.

Lehen azaldutako hiru erabilerak BPGren osagai agregatu gisa esku hartzen dute:

PIBpm=C+I+G+X-M

Non PIBpm merkatuko prezioetan kontabilizatutako barne-produktu gordina den, C kontsumitutako ondasunen guztizko balioa/balio osoa, I kapitalaren eraketa gordina (inbestimendua), G gobernuaren edo kontsumo publikoaren gastua, X esportazioen balioa eta M inportazioen balioa. Aurreko identitatetik abiatuta, nazio-kontabilitatearen funtsezko identitatea deribatzea hutsala da:

A-I=X-M <-> aurrezkia-inbertioa= esportazioak-inportazioak

Makroekonomian egindako inbestimenduaren kontzeptuaren salbuespenak

Makroekonomian, inbestimendu terminoa aktibo produktiboen gehikuntza kapital-ondasun gisa izendatzeko erabiltzen da (ekipamendua, egiturak edo izakinak). Adibidez, EADS enpresak, Airbusaren fabrikatzaileak, hegazkin-fabrika berri bat eraikitzen duenean edo Perez familiak etxe berri bat eraikitzen duenean, jarduera horiek inbestimendua dira. Familia bati dagokionez, askok "inbestimendua" aipatzen dute lursail bat, Telefonicaren akzio bat edo inbestimendu-funts bat erosten dutenean. Ekonomian, erosketa horiek finantza-transakzioak edo zorro-aldaketak dira, pertsona batek erosten duena beste batek saltzen baitu. Benetako kapitala sortzen denean bakarrik dago inbestimendua.

Hori horrela, inbestimendua ia sistematikoki egiten dute enpresek; aldiz, ez da inbestimendutzat hartzen familiek ekipamendu-ondasunak erostea, hala nola automobilak, ordenagailuak, etxetresna elektrikoak, nahiz eta etxeetan hainbat urtez erabiltzen diren. Kontabilitate nazionalaren arabera, familiek egiten duten inbestimendu bakarra haiek etxebizitzak erostea da.

Inbestimenduaren osagaiak

Ikuspuntu makroekonomiko horretatik, inbestimendua hiru elementutan bana daiteke:

• Kapital finkoaren eraketa gordina.

• Kapital finkoaren eraketa garbia.

  -Kapital finkoaren kontsumoa (herrialdeko kapital finkoaren balio-galeraren berdina)

• Izakinen aldaketa. (Izakinen aldaketa aldiaren amaierako izakinen berdina da, normalean urtean, aldiaren hasieran abiarazten ziren hasierako izakinak kenduta.

Guztien baturak guztizko inbestimendua ematen du.

Inbestimenduaren determinatzaileak

Enpresek inbertitzeko arrazoiak bilatzean, azken batean, ikusten dugu enpresek kapital-ondasunak erosten dituztela horrekin etekina lortzea espero dutenean, hau da, inbestimenduaren kostuak baino diru-sarrera handiagoak lortzen dituztenean. Baieztapen sinple horrek inbestimenduaren funtsezko hiru elementu ditu:

• Diru-sarrerak. Inbestimendu batek diru-sarrera gehigarriak sortzen dizkio enpresari, gehiago saltzen laguntzen badio. Horrek pentsarazten du inbestimenduaren baldintzatzaile oso garrantzitsu bat ekoizpen-maila globala (edo BPG) dela.

•Kostuak. Interes-tasak gehi zergak.

•Itxaropenak. Inbestimenduaren hirugarren elementu erabakigarria enpresaburuen itxaropenek eta konfiantzak osatzen dute. Inbestimendua, batez ere, etorkizunaren aldeko apustua da, hain zuzen, inbestimendu baten errendimendua bere kostuak baino handiagoa izatearen aldeko apustua. Esate baterako, enpresek Europan baldintza ekonomikoak okertuko diren beldur badira, Europan inbertitzeari uko egingo diote. Aitzitik, enpresek etorkizun hurbilean susperraldi nabarmena gertatuko dela uste dutenean, plantak zabaltzeko eta fabrikak sortu edo handitzeko planak egiten hasten dira.

Inbestimenduaren arriskuak

Inbestimendu guztiek dakarte nolabaiteko arriskua. Finantzetan, arriskua ziurgabetasun-mailari eta inbestimendu-erabaki batek dakarren finantza-galerari dagokio. Inbertitzaile batek inbertitutako kapitalaren zati bat edo kapital osoa galtzeko arriskua izan dezake. Inbestimendua eta arbitrajea ez dira berdinak, mozkinak sortzen baitira, kapitalik inbertitu gabe eta arriskurik jasan gabe. Hau da, oro har, inbestimenduaren arriskuak handitu ahala, inbestitzaileek errentagarritasun handiagoa bilatzen dute arrisku horiek bere gaindi hartzea konpentsatzeko.

Aurrezteko eta inbertitzeko produktu bakoitzak arrisku eta etekin desberdinak ditu. Ezberdintasunak hauek dira: inbestitzaileek bere dirua behar dutenean lortzeko duten erraztasuna, bere dirua zein azkar haziko den eta bere diruaren segurtasuna. Atal honetan, inbestitzaileek aurre egin behar dieten arriskuez hitz egingo dugu, besteak beste:

Enpresa-arriskua

Akzio batekin, enpresa baten jabetzaren zati bat erosten ari zara. Bonu batekin, enpresa bati dirua mailegatzen ari zara. Bi inbestiduren errendimenduak enpresak funtzionatzen jarraitzea eskatzen du. Enpresa batek porrot egiten badu eta bere aktiboak likidatzen badira, akziodun komunak ilaran azkenak dira etekinak partekatzeko. Aktiboak badaude, lehenik enpresaren bonu-edukitzaileei ordainduko zaie, eta gero lehentasunezko akziodunei. Akziodun arrunta bazara, geratzen dena jasoko duzu, eta hori ezer izan daiteke.

Biziarteko errenta bat erosi behar baduzu, ziurtatu jaulkitzen duen aseguru-konpainiaren finantza-sendotasuna kontuan hartzen duzula. Ziur egon nahi duzu konpainiak existitzen jarraituko duela eta finantza-aldetik sendoa izango dela ordainketa-fasean.

Inflazio-arriskua

Inflazioa prezioen goranzko mugimendu orokorra da. Inflazioak erosteko ahalmena murrizten du, eta hori arriskutsua da interes-tasa finkoa jasotzen duten inbertitzaileentzat. Eskudiruaren baliokideetan inbertitzen duten partikularrentzat kezka nagusia inflazioak errendimenduak higatzea da.

Interes-tasaren arriskua

Interes-tasen aldaketek bonu baten balioari eragin diezaiokete. Bonuak mugaegunera arte mantentzen badira, inbertitzaileak balio nominala jasoko du, gehi interesak. Mugaeguna baino lehen saltzen badira, bonuak balio nominala baino gehiago edo gutxiago balio dezake. Interes-tasen igoerak inbertitzaileentzat erakargarriagoak izatea eragingo du, bonu berrienek lehenagokoek baino interes-tasa altuagoa izango baitute, deskontu handieneko deskontu batekin.

Likidezia-arriskua

Inbestitzaileek bere baloreentzako merkaturik ez aurkitzeko arriskuaz ari da, eta horrek nahi dutenean erostea edo saltzea eragotz liezaieke. Hori izan daiteke inbestimendu-produktu zailenen kasua. Hori izan daiteke, halaber, erretiratzeagatiko edo likidazio aurreratuagatiko zigorra kobratzen duten produktuen kasua, hala nola gordailu-ziurtagiria.

Inbestimendu-estrategiak

Inbestimendu-estrategia asko daude, eta uste da horietako bat bera ere ez dela mundu guztiarentzat egokiena. Bakoitzak bere abantailak eta desabantailak, bere arriskuak eta errentagarritasun-helburuak ditu. Inbertitzaile bakoitzak bere beharretara, nahietara eta bizi-filosofiara hobekien egokitzen diren estrategia edo estrategiak aukeratu behar ditu, hainbat faktoreren arabera. Ez da zertan estrategia bakarra aukeratu, hemen edo beste edozein lekutan aurkeztutakoetatik bat baino gehiago konbina daitezke.

Lehenik eta behin, inbestimendu-estiloak eta inbestimendu-estrategiak bereizi behar dira. Inbestimendu-estiloa auto motarekin lotu genezake, eta inbestimendu-estrategia, berriz, auto mota zehatzarekin. Norbaitek auto bat erosi nahi duenean, lehenik eta behin monobolumena, kabriolet bat, berlina bat eta abar erosten dituen erabaki behar du. Hau, inbestimendu estiloa aukeratzearen baliokidea izango litzateke

Nahi duena kabriolet bat dela erabakitzen badu, hurrengo urratsa Mercedes SLK, Porsche Boxster, BMW Z4 eta abarren alde egitea da. Eta, autoekin gertatzen den bezala, inbestitzaile bakoitzak aukeratutako estrategia bere beharretara eta helburuetara pertsonalizatu eta doitzea ona da, SLKren motor jakin bat aukeratzen den bezala, adibidez, estra, kolore eta abar jakin batzuekin.

Inbestimendu-estilo ezagunenetako batzuk hauek dira:

Balio-inbestimendua

Hazkunde-inbestimendua

Errentak lortzea

Momentum

Merkatua erosi

Enpresa ziklikoak

Berregituratzen ari diren enpresak

Inbestimendu sektoriala

Estrategia bat baino gehiago erabiltzen direnean, komeni da bakoitzaren balio-kontu bat izatea, argi eta garbi bereizita gera daitezen eta bakoitzaren emaitzak jarraitu eta aztertu ahal izan daitezen. Inola ere ez da dirua eskualdatu behar emaitza ona ematen duten eta galerak estaltzeko emaitza txarra ematen duten estrategietatik.

Inbestitzaile ospetsuak

Inbestitzaile ospetsuen artean honako hauek bereiz ditzakegu, besteak beste, Benjamin Graham,  Warren Buffett, Peter Lynch, Philip Arthur Fisher, George Soros eta John Templeton.

Benjamin Graham

Benjamin Graham eragin handiko ekonomialaria eta inbestitzaile profesional handia izan zen, Value Investing (Inbestimendu balioduna) ospetsuaren aldekoa inbestimendu estrategia bezala. Warren Buffeten maisu eta aholkularia izan zen.

Benjamin Grahamen inbestimendu-estrategia

Benjamin Grahamek gomendatu zuen denbora eta ahalegina inbestitzea gustatuko litzaigukeen enpresaren finantza-egoera aztertzeko, gehiegizko edo gutxietsitako enpresa ote zen jakiteko. Inbestitzaile honen arabera, akzioaren prezioa bere berezko balioa baino baxuagoa bada, orduan segurtasun marjina bat dago eta inbestitzeko egokia da. Beraz, Grahamek akzioak PER-aren azpitik eta liburu-balioaren azpitik erostea gomendatzen zuen, horrelako enpresek arrisku txikiagoa eragiten baitiote inbestitzaileari. Bere ikasketan zehar, Benjamin Grahamek, salmenta asko zituzten enpresa handietan inbestitzea gustatu zitzaion.

Benjamin Grahamen liburu onenak

Argitaratutako liburu askoren artean aukeratu behar badugu, "Inbestitzaile adimentsua" izenekoarekin geratzen gara, askok inbestitzailearen bibliatzat jotzen dutena; bertan, estrategia-akatsak nola saihestu eta akzioak erosteko epe luzeko plan bat nola garatu jakin ahal izango dugu, Grahamen beraren urratsei jarraituz.

Warren Buffett

Beharbada, gaur egungo munduko inbestitzailerik ospetsuenaz ari gara. Warren Buffett 1954an hasi zen inbestitzen, soilik 100 dolarrekin, eta, denborarekin, oso dirutza handia lortu du, planetako pertsonarik boteretsuenetako bat izateko adina, eta dena Berkshire Hathawayren eta egindako inbestimenduen ondorioz.

Warren Buffetten inbestimendu-estrategia

Warren Buffetten arabera, enpresa handiak aurreikusteko modukoak dira, egonkorrak, errentagarritasun handia sortzen dute eta kutxa-fluxu handiagoa sortzen dute. Bere aholkua inbestitzaileak etorkizuneko jabe gisa pentsatzea eta bere negozioa ulertzen duten enpresei buruzko informazioa jasotzea da. Bere estrategiak epe luzerako inbestimenduetan oinarritzen ziren, eta, bere arabera, bere inbestimendurik onena Coca-Cola enpresarena izan zen. Gainera, Warrent Buffettek komunikabideen, aseguruen eta kontsumo-enpresen sektoreetan inbestitzea izan du ezaugarri historikotzat.

Warren Buffetten liburu onenak

Finantza liburuetan gehien aipatzen den inbestitzaileetako bat izan arren, Warren Buffettek ez du libururik idatzi, baina egile asko inspiratu ditu, "Warren Buffetten saiakerak" bezalako liburuetan inbestitzeko estrategiak aztertu dituztenak, non Omahako orakuluak Berkshire Hathawayko akziodunei aldizka bidaltzen dizkien gutunak biltzen diren.

Peter Lynch

Peter Lynch munduko funts kudeatzaile onenetakotzat hartzen da, Fidelity Magellan funtsa zuzentzen. 13 urtez (1977-1990), inbestimendu-indize eta -funts guztiak gainditu zituen, urteko %30eko errentagarritasuna lortuz.

Peter Lynchen inbestimendu-estrategia

Inbestitzaileei esperientziaren eta pertzepzioaren bidez inbestitu dezaten aholkatzen die: dakizun horretan inbestitu. Peter Lynchek, akzioetan inbestitu aurretik, honako hau gomendatzen du: inbestitzeko orduan dituzun ideiak sailkatzea, ekintzaren historiaren laburpena egitea, bai eta enpresarena ere, eta enpresaren zenbakiak egiaztatzea, emaitzak bere kontua egiaztatuz eta aurreko urteekin alderatuz. Bere inbestimendu estiloa hazkuntza eta susperraldian oinarritzen da eta Peter Lynchen arabera, bere inbestimendurik onena King World Productions-ena izan zen.

Peter Lynchen liburu onenak

Bere libururik ospetsuenetako bat, zalantzarik gabe, "Once up on Wall Street" da, non bere inbestimendu-estrategiak deskribatzen dituen eta inbestitzaileei aholkuak ematen dizkien; izan ere, egilearen beraren arabera, errazagoa da banakako inbestitzaileek merkatua gainditzea funts-kudeatzaileek baino.

Philip Arthur Fisher

Philip Arthur Fisherrek 1931n sortu zuen dirua kudeatzeko Fisher & Co izeneko enpresa, non 68 urtez bertan lan egin zuen.  Bere espezialitate nagusia hazten ari ziren teknologia-enpresak eta enpresa handiak prezio justuetan izan ziren.

Philip A. Fisherren inbestimendu-estrategia

Philip A. Fisher hazkunde inbestimenduaren (ingelesez growth investing bezala ezagunagoa) aitatzat hartzen da, hazteko ahalmen handia duten enpresen erosketan oinarritutako inbestimendu estrategia. Fisherren estiloa epe luzeko enpresetan inbestitzea zen, inbestitzaile bikaina zen inbestimendu aukera handiak hautemanez. Bere inbestimendurik onena Motorolan izan zen 1955ean, garai hartan irratiak ekoizten zituen enpresa. Fisherrek gomendatu zuen inbestimenduak irabazi-marjina handiko enpresetan egitea, kapital-etekin handiak izatea, enpresaren ikerketarekin eta garapenarekin oso konprometituta egotea eta salmenten antolaketa ona izatea.

George Soros

George Soros garai guztietako espekulatzailerik onena izan daiteke: Londresen hasi zen finantzetan lanean, bana AEBetara emigratu zuen eta F.M. Mayerren hasi zen arbitrajean eta  Wertheim & Co enpresako analista finantzario gisa.

George Sorosen inbestimendu-estrategia

George Sorosen espezialitatea bonuak eta dibisak dira: herrialdeetako joera ekonomiko orokorrak hartu eta zorpetze maila altuko obra bihurtzen zituen. Asteazken beltzaren arduradun bezala hartzen da, aldi berean bere inbestimendurik onena eginez, Ingalaterrako Bankuaren porrota eragin zuen libra britainiarra motzean jarriz. Bere Quantum funtsak behin baino gehiagotan lortu ditu inoizko etekinik handienak.

John Templeton

John Templeton finantza aitzindaria izan zen inbestimendu funts globaletan, merke erosi eta garesti saltzeko orduan inbestitzaile handia izatearen senak etekin handiak eman zizkion Bigarren Mundu Gerran. Hainbeste irabazi zuen non 1954an Templeton funtsa sortu zuen, eta bere estrategia globalizazioan eta dibertsifikazioan zehazten zen

John Templetonen inbestimendu-estrategia

John Templetonek inbestitzeko funtsezko analisia erabiltzea gomendatzen du, horrela benetako errendimenduak lortzeko. Bere inbestimendurik onena 60. urtean Japonian egindako inbestimendua izan zen. Halaber, merkatu globaletan inbestimendu handiak egin zituzten Errusian eta Txinan. Money aldizkariak “XX. Mendeko munduko akzio hautatzailerik onena” izendatu zuen.